VCは「選ぶ」ではなく「巡り合う」

起業家は、ベンチャーキャピタルとどのように付き合うべきか。日本では「人」的な側面が強く、信頼関係を築くことで正のスパイラルが生まれ、人脈が広がれば資金も集まり、資金が調達できれば人脈も広がる。

ベンチャーがIPO、M&Aに向かうまでの成長過程を考えると、事業の成長に応じた「エクイティ・ギャップ（資本金のギャップ）」を埋めるために、ベンチャーキャピタル（VC）はとても重要です。

ベンチャーの資金調達は、まず「3F」と呼ばれる方法から始まります。3Fとは、ファウンダー（自分）、ファミリー（家族）、フレンド（友人）です。起業家は多くの場合、そうした身近な人から資金を集めて事業を立ち上げます。

そして、ある程度ビジネスの芽が出てくると、ビジネスエンジェル（個人投資家）から小額の資金提供を受けるようになり、ビジネスがもう一段進んでIPOやM&Aが視野に入り始めると今度はVCの投資を必要とします。こうした流れで資金調達手段が整備されているのが理想で、成長段階に応じたスピード感の戦略を実現するためにVCはあるわけです。

人的ネットワークが重要に

東出浩教（ひがしで・ひろのり）
早稲田大学ビジネススクール（商学研究科）教授

では起業家は、どのようにVCを選べばいいのでしょうか。たとえば、日本ベンチャーキャピタル協会から会員リストを入手し、自社の目指す方向に近いVCを選ぶことなどが考えられます。ただ、実際は人脈をつくってVCを紹介してもらうケースが多くなっています。諸外国では、飛び込みでVCとの関係を築き、投資を受けることもありますが、日本ではまだ少ないと思います。